通过“以房抵债”的容颜，备受坏账风险熟练的帝欧家居(002798.SZ)终于收回了欠款。

9月9日晚间，帝欧家居发布公告称，全资子公司佛山欧神诺陶瓷有限公司(简称“欧神诺”)与某房企签订了《股权转让公约》。

凭证股权转让公约，欧神诺以受让某房企捏有的子公司100%股权及债权的容颜，取得三项不动产，欧神诺以对该房企下属公司及关联公司销售货品享有的4.23亿元债权支付本次来回价款。

上述来回价款将等额冲抵欧神诺应收账款4.23亿元，规范项系来回对方以非现款财富补偿公司债务。

关于上述讯息，本钱市集弘扬较为泛泛。驱散9月11收盘，该公司股价报收3.12元/股，较9月9日收盘着落0.64%。

接办上海三项生意不动产

据了解，这次帝欧家居通过以资抵债获取的三项不动产离别位于位于上海南翔镇10街坊10/6丘、上海嘉定区云安南路45号、上海嘉定区云安南路29弄26号。

据时间周报查阅获悉，上述三项不动产均为商办用地。其中，位于南翔镇10街坊10/6丘的不动产，《不动产权文凭》编号为“沪(2018)嘉字不动产权第046563号”，面积为10826正常米；

位于嘉定区云安南路29弄26号的不动产，不动产权证号为沪(2019)嘉字不动产权第003871号，不动产证载建筑面积为4255.12正常米；

至于位于嘉定区云安南路45号的不动产，不动产权证号为沪(2019)嘉字不动产权第003869号，不动产证载建筑面积为30264.75正常米。不外，该不动产权文凭项下房屋中共计208套房屋一经对出门售并办理完结不动产权改变登记，剩余388套房屋登记在受让公司名下且凭证本公约签署时计谋条款不行进行销售。

值得慎重的是，这场以资抵债的来回背后，帝欧家居也付出的一定的代价。

凭证公告深入，欧神诺还与上述房企签订了《债务撤职公约》，在《股权转让公约》所述交割日后，欧神诺原意撤职该房企下属公司及关联公司对欧神诺负有的采购款债务中的 5711.87万元的债务，所撤职债务不在《股权转让公约》所述的4.23亿元债权边界内。

对此，帝欧家居默示，“公司本次撤职部分债务主要系基于互惠共赢原则，主若是为了尽快推动和实践本次以非现款财富抵债事项，告成取得抵债财富为目的。”

该公司称，获取的抵债财富，后续可能因房地产市集周期性波动或其他不细则性要素影响财富价值。公司征战的风控小组将在获取抵债财富后，将凭证财富的本色运营情况通过出租、典质融资等容颜变现回笼资金，加多公司现款储备。

近12个月发生以资抵债6.82亿元

事实上，帝欧家居并非是第一次与房企进行“以房抵债”。

此前5月31日，帝欧家居曾发布公告称，与荣盛地产、领地集团、朗基地产等13家房企进行债务重组。

凭证彼时的公告深入，上述13家房企以其已建成和在建商品房(含住宅、商铺、公寓、写字楼、泊车位)，补偿其所欠付帝欧家居的货款共计约2.20亿元。具体抵债房产共计106套，其中有部分波及一、二线城市的房产，如位于深圳龙华区的商铺、广州番禺区的写字楼、公寓。

据了解，帝欧家居与债务重组东谈主在实践债务重组时，通过两种容颜已毕以房抵债，第一种容颜为公司与债务重组东谈主坚毅书面商定，将联系房产网签备案给公司用以补偿债务；第二种容颜为公司与债务重组东谈主坚毅书面商定，由债务重组东谈主在商定的时刻内将房产出售，以取得的销售回款退回给本公司用以补偿债务。

而帝欧家居也在最新公告中指出，2024年4月30日至8月31日历间，公司与联系债务东谈主新完成了网签备案和改名销售的抵债金额共计6229.35万元。

驱散9月9日，连同本次拟实践的联系事项，帝欧家居与联系债务东谈主在昔日12个月发生的以资抵债金额共计约6.82亿元。

应收账款占流动财富近四成

府上深入，帝欧家居是国内跳动的卫浴、建筑陶瓷产物的研发分娩制造企业之一，旗下领有“君王”洁具、“欧神诺”陶瓷两大品牌，过程30年的捏续盘算推算和发展，产物线已遮掩瓷砖和卫浴全系品类。

看成上游供应商，近两年来帝欧家居备受地产行业深度养息的影响。

在此前的债务重组公告中，帝欧家居就曾指出，自2021年下半年起，部分房地产公司出现了流动性压力。房地产公司的流动性紧缩导致了工程款、货款等兑付繁难，使公司在应收账款回款的实时性、安全性方面的盘算推算风险相应加多，应收账款的回款程度全体减速，业务资金回笼乏力，部分账款面对回款风险。

过往财报数据深入，2022年—2024年上半年，帝欧家居已毕营收离别为41.12亿元、37.60亿元、13.90亿元，同比变化幅度为-33.11%、-8.55%、-21.73%；同期，公司的归母利润均为损失状态，离别为-15.09亿元、-6.59亿元、-5506.54万元。

值得慎重的是，帝欧家居在2022、2023年计提各项应收款项(包括应收单据、应收账款和其他应收款)信用减值损失为6.72亿元、3.42亿元，其中大部分为应收账款的坏账损失。而这两年里，公司应收账款坏账准备计提比例均不低，离别为28.35%、44.84%。

2024上半年，帝欧家居应收账款坏账准备计提比例达45.68%。其中，“按组共计提坏账准备的应收款”坏账准备计提比例为15.17%，“按单项计提坏账准备的应收款”坏账计提比例为55.27%。单项计提坏账准备的应收款方共有36名，17名客户坏账计提比例在70%—100%。

截止2024年6月底，帝欧家居的应收账款为11.95亿元。天然该数字较2023年末减少1.49亿元，但依旧占据公司流动财富近四成的比重。

对此，中国企业本钱定约副理事长柏文喜对时间周报记者默示，帝欧家居正在奋发走出回款逆境，关联词否已饱和走出，还需要凭证公司后续的财务讲解和市集弘扬来进一步不雅察。

而在应收账款难收回的同期，帝欧家居的现款流也趋于急切。

驱散本年3月底，帝欧家居的货币资金有6.29亿元，但公司短期债务(短期借债+一年内到期的非流动欠债)共计就达10.74亿元，手中捏有资金尚不及以遮掩短期欠债。

此外，从对外担保额度也能窥见帝欧家居现款流急切的信号。

本年5月31日，该公司发布公告称，拟为经销商作念担保，从银行贷款不超2亿元。据其瞻望，担保额度获批准后，公司及子公司对外担保额度总金额将达58.15亿元，占公司最近一期经审计净财富266.66%。

对此，柏文喜指出，对外担保额度是公司为第三方债务提供的担保总和度。帝欧家居提供高达58.15亿元的担保额度，占到公司最近一期经审计净财富的266.66%，如实标明公司承担了相配高的或有欠债。尤其是在被担保方无法实践债务时，帝欧家居可能需要承担相应的担保背负，从而对公司的流动性和财务踏实性形成影响。

同期，柏文喜还默示，高额的担保额度可能响应出公司在资金链、流动性或业务膨胀方面的压力，也可能标明公司在期骗财务杠杆以支柱其业务发展。不外，这并不一定意味着财务现象严峻，还需勾搭公司的财富质地、盈利智商、现款流现象等多方面要素抽象评估。

除此以外，公司的控股鼓动、本色适度东谈主刘进、陈伟、吴志雄也在昔日几年间大幅减捏公司股份。

凭证Wind数据深入，2021年末，刘进、陈伟、吴志雄共计捏有公司股份16207.5万股(期末参考市值24.10亿元)，捏股比例高达41.89%。

关联词，短短两年半时刻内，三东谈主共计减捏超7000万股。驱散2024年6月末，三东谈主共计捏有9149.2万股公司股份(期末参考市值2.98亿元)，捏股比例仅为23.77%。

关于公司后续业务格局退换和大鼓动减捏等问题风险管理，时间周报记者于9月11日向帝欧家居发送采访提纲。驱泄气稿，尚未收到回应。