（以下履行从开源证券《医药生物行业周报：天下投融资企稳疼爱BD大契机，化学原料药行业合座呈现量价皆升的趋势》研报附件原文提要）天下医疗健康产业投融资合座企稳，国内仍处于磨底阶段2024年天下医疗健康产业投融资总数合座企稳，天下投融资略有回暖态势，各月份之间波动较大，天下top30药企平均研发参加合座持重增长。2024年以来国内医疗健康产业投融资仍处于底部位置，暂未看到显着复苏信号。11月国内及国际超5亿好意思金的重磅BD走动分离有7/12起2024年11月，国内及国际超5亿好意思金的重磅BD走动分离有7/12起。国内管线授权主要聚焦在抗体类药物，包括双抗、三抗、双抗ADC等；国际管线授权主要有化药、CAR-T、siRNA等。中国化学原料药行业合座呈现量升价稳的趋势，抗生素产业链发扬较好近些年原油现货价钱有所回落，工业原料现货指数渐渐沉稳，化学原料药行业上游原材料价钱基本趋于沉稳。东说念主民币汇率抓续贬值，有望增强原料药出口竞争力。中国化学原料药行业PPI指数近两年抓续下行，2024年3季度呈现权贵回升趋势，原料药行业家具销售价钱处于底部回升阶段。受环保、老本、策略等身分影响，抗生素上游中间体价钱近些年渐渐高涨，其中6-APA、青霉素工业盐及硫氰酸红霉素价钱涨幅较大，7-ADCA等头孢类中间体价钱有所回升；受上游老本鼓励及下贱需求繁盛影响，阿奇霉素、克拉霉素原料药价钱抓续高涨，且仍处于价钱高位；受行业供给多余及下贱需求疲弱影响，近些年动保原料药价钱抓续下行，氟苯尼考均价从400-700元/kg的区间下降到近期的100-200元/kg区间，强力霉素价钱也下降到历史底部区间，部分企业出现贯穿耗费，行业出清加快，动保原料药价钱有望迎来周期性回升。肝素及碘造影剂原料药处于周期底部肝素原料药行业履历2019-2021年飞腾阶段，合座处于供过于求的现象。2023年肝素原料药价钱呈现下降趋势，其中2023Q4价钱呈现急速下降，主要受行恶式市集价钱着落影响。2024年肝素API价钱基本处于企稳阶段。从2021-2022年，受智利和日土产货震、疫情等身分影响，碘原料供给端出现显着减轻，碘原料价钱履历快速高涨，2022-2023年处于价钱周期极点。受其他行业需求繁盛拉动（电子行业），2024年碘原料价钱有所回升。推选主张推选主张：制药及生物成品：诺诚健华、东说念主福医药、恩华药业、苑东生物、九典制药、百洋医药、和黄医药、泽璟制药；中药：悦康药业、佐力药业、方盛制药、羚锐制药；原料药：华海药业、普洛药业、奥锐特；医疗器械：奥泰生物、万孚生物、可孚医疗、康拓医疗；CXO：药明生物、药明康德、阳光诺和、博腾股份、药石科技；科研就业：毕得医药、皓元医药、奥浦迈、百普赛斯；医疗就业：海吉亚医疗、通策医疗；零卖药店：益丰药房。风险指示：改换药放量不足预期、药物潜在安全性风险等。